Pasar Modal
•Pasar Modal (Capital Market) adalah pasaryang menyediakan / menjual surat suratberharga / efek jangka panjang, yangdiinvestasikan pada barang modal untukmenciptakan dan memperbanyak alat alatproduksi dan akhirnya akan meningkatkankegiatan pertekonomian
•Pasar modal adalah pasar yang menjadipenghubung antara pemilik dana (investor)dengan pengguna dana (emiten)
Badan Pembina Pasar Modal
•Ketua : Menteri Keuangan
•Wakil Ketua : Menteri PerencanaanPembangunan Nasional / Ketua Bapenas
•Anggota :
–Menperindag
–Gubernur Bank Indonesia
–Ketua BKPM
•Sekretaris : Direktoran Jenderal LembagaKeuangan
Struktur Pasar Modal Indonesia
BAPEPAM
•Tugas Bapepam menurut Kepres no53/1990
–Mengikuti perkembangan dan mengatur Pasar Modalsehingga efek dapat ditawarkan dan diperdagangkansecara teratur, wajar dan efisien serta melindungikepentingan pemodal dan masyarakat umum
–Melaksanakan pembinaan dan pengawasan terhadaplembaga:
•Bursa efek
•Lembaga Kliring, penyelesaian dan penyimpanan
•Reksa Dana
•Perusahaan efek / perorangan
•Lembaga penunjang pasar modal
–Memberikan pendapat kepada Menteri Keuanganmengenai pasar Modal
Pasar Perdana (Primary Market)
•Pasar abstrak dimana terjadi penawaran danpenjualan efek ubtuk pertaka kalinya saatpenerbitan efek oleh suatu perusahaan yanggo public
Pasar Sekunder (Secondary Market)
•Merupakan tempat bagi para investor untukmembeli atau menjual kembali efek yangdimilikinya
•Pasar ini diharapkan dapat menjamin likuiditasefek dalam pengertian jika pada suatu saat investorpemilik efek memerlukan dana maka diharapkanefeknya dapat segera dijual untuk memperolehuang yang diperlukan
•Pada pasar sekunder harga efek terjadi atas dasarkekuatan permintaan dan penawaran efek
Lembaga Penunjang Pasar Perdana
•Penjamin emisi (underwriter)
•Akuntan Publik
•Konsultan Hukum
•Notaris
•Agen Penjual
•Perusahaan Penilai
Pelaku Pasar Modal
•Emiten
•Investor
•Penjamin emisi (underwriter)
•Agen Penjual
•Penanggung (Guarantor)
•Wali Amanat (Trustee)
•Pialang
•Biro Administrasi Efek (BAE)
•Tempat Penitipan Harta (Bank Custodian)
Tugas Underwriter
•Memberi nasihat mengenai
–Jenis efek yang sebaiknya dikeluarkan
–Harga wajar untuk efek yang dikeluarkan
–Jangka waktu efek
•Mengajukan pendaftaran emisi efek
–Penisian pendaftara emisi efek
–Penyusunan prospektus
–Merancang specimen efek
–Mendampingi emiten dalam proses evaluasi
•Mengorganisir penyelenggarakan emisi
–Pendistribusian efek
–Menyiapkan sarana penunjang
Tugas Wali Amanat
•Menganalisis kemampuan dan kreditabilitas emiten
•Melakukan penilaian terhadap kekayaan emiten yangditerimanya sebagai kaminan
•Memberikan nasihat pada emiten
•Melakukan pengawasan terhadap pelunasan pinjamanpokok beserta bunga yang harus dilakukan emiten tepatpada waktunya
•Melakukan tugas selaku agen utama pembayaran
•Mengikuti secara terus menerus perkembanagan usahaemiten
•Membuat perjanjian perwaliamanatan dengan emiten
•Memanggil Rapat umum Pemegang Obligasi (RUPO)
Instrumen Pasar Modal
•Instrumen kepemilikan / penyertaan (equity/ saham)
•Instrumen hutang (bond / obligasi)
Ciri-ciri Saham dan Obligasi
Saham
Obligasi
Status
Bukti pemilikan
Bukti hutang
Kepentingan
Langsung terhadapmisi perusahaan
Atas keamanan[injaman
Umur
Tidak terbatas
Terbatas
Pendapatan
Deviden
Bunga
Perlakuan
Devidenmerupakan labasetelah pajak
Bungadiperlakukansebagai biaya
Harga efek
berfluktuasi
Relatif stabil
Harga suara
Memiliki hak
Tidak memiliki hak
claim
inferior
superior
Beda Saham Atas Namadengan Saham Atas Unjuk
No
Saham Atas Nama
Saham Atas Unjuk
1
Perlu registrasi untukdiperdagangkan
Mudah dan cepatdiperdagangkan
2
Terdaftar di BAE
Tidak perlu didaftarkan
3
Nama pemilik sahamdiketahui
Nama pemilik saham tidakdiketahui
4
Kalau hilang mudahdiganti
Kalau hilang sukar diganti
5
Sukar dipalsukan
Lebih mudah dipalsukan
Jenis Saham
•Blue Chips (saham unggulan)
•Growth Stocks
•Emerging Growth Stocks
•Income Stocks
•Cyclical Stocks
•Devensive Stocks
•Speculative Stocks
Jenis Obligasi
•Fixed rate bond (Obligasi bunga tetap)
•Floating rate bond (Obligasi bungamengambang)
•Zero coupon bond (Obligasi tanpa bunga)
•Perpetual bond
•Convertible bond (Obligasi konversi)
•Bond without Warrant
Manfaat Go Public
•Memperoleh dana murah yang relatif besarsekaligus
•Biaya dan prosedurnya lebih murah
•Tidak ada kewajiban membayar bunga
•Emiten akan lebih dikenal masyarakat
•Perusahaan dituntut selaku terbuka sehinggamemacu manajemen secara profesional
Proses Emisi Efek
Proses pencatatan efek di BEJ
•Setelah pernyataaan pendaftaran emisi dinyatakan efektifoleh Bapepam, Emisi dan Penjamin Emisi melakukanpenawaran umum maka :
–Emiten mengajukan permohonan pencatatan ke BEJsesuai ketentuan
–BEJ melakukan evaluasi berdasarkan persyaratanpencatatan yang telah ditentukan
–Bila memenuhi BEJ memberikan surat persetujuanpencatatan
–Emiten membayar biaya pencatatan
–BEJ mengumumkan pencatatan di bursa
–Efek sudah tercatat dan mulai dapat diperdagangkan
Transaksi Efek di BEJ
•Tempat : Gedung Buras Efek Jakarta, Jl. JendralSudirman Kav.52-53 Jakarta
•Waktu transaksi :
–Senin : Sesi I : 09.30 – 12.00 WIB
–Kamis : Sesi II : 13.00 - 16.00 WIB
–Jumat : Sesi I : 09.30 – 11.30 WIB
– Sesi II : 14.00 – 16.00 WIB
•Investor dapat mengikuti langsung transaksi yangterjadi dilantai bursa melalui layar monitor yangmenampilkan data seketika di kantor perusahaanpialang atau melalui Pusat Informasi Pasar Modal
Jenis Pasar di Bursa
•Pasar Reguler
–Penentuan harga efek dilakukan dengan cara tawarmenawar secara terus menerus berdasarkan kekuatanpasar yang terjadi saat itu
•Pasar Negosiasi
–Penentuan harga dilakukan dengan cara negosiasiantara penjual dengan pembeli
•Block Trading, “perdagangan dalam jumlah besar,minimal 200.000 saham”
•Odd Lot “perdagangan dibawah standar lot untukjumlah saham kurang dari 500 saham”
•Crossing “perdagangan tutup sendiri untuk transaksijual beli yang dilakukan satu anggota bursa”
Reksa Dana
•Suatu wadah yang digunakan untukmenghimpun dana dari masyarakat pemodaluntuk selanjutnya diinvestasikan dalamportfolio efek oleh Manager Investasi(menurut UU Pasar Modal No.8/1995, pasal1 ayat 27)
•Unsur Reksa Dana
–Ada dana dari masyarakat pemodal
–Dana diinvestasikan dalam portfolio efek
–Dana tersebut dikelola oleh ManajerInvestasi
Manfaat Reksa Dana bagiPemodal
•Diversifikasi risiko
•Mempermudah pemodal berinvestasi dipasar modal
•Pemodal tidak perlu berfikir untuk memilihefek untuk investasi
•Pemodal akan dapat gambaran dari manajerinvestasi kemana dananya akandiinvestasikan
•Pemodal akan memperoleh keuntungan dariinvestasinya
Mekanisme Reksa Dana berbentukKontrak Investasi Kolektif
Mekanisme Reksa Dana berbentuk Perseroan
Jenis Reksa Dana
•Reksa Dana Tertutup
–Pemodal tidak dapat menjual kembali sahamyang dibelinya kepada Reksa Dana; oleh karenaitu saham Reksa Dana Tertutup dicatatkandibursa Efek supaya dapat diperjual belikan dibursa
•Reksa Dana Terbuka
–Pemodal setiap saat dapat menjual kembalisaham yang dibeli / dimilikinya kepadaManajer Investasi bila diinginkan
•Stock Funds ( Reksa Dana Saham )
•Bond and Income Funds (Obligasi)
•Money Market Funds (Pasar Uang : SBI, SBPU)
Keuntungan dari Reksa Dana
•Capital Gain; meningkatnya Nilai AktivaBersih (NAB) per unit penyertaan
•Untuk jenis Reksa Dana Pasar Uang;pembagian keuntungan dilakukan setiaphari dan langsung diinvestasikan kembali
•Untuk jenis Reksa Dana selain Pasar Uang;keuntungan dapat dibagikan dalam bentukuang tunai atau dapat diinvestasikankembali
Nilai Aktiva Bersih
•Kekayaan Reksa Dana terdiri daribermacam macam jenis seperti Kas, SBPU,SBI, Deposito, Obligasi dan Saham
•NAB adalah Nilai Aktiva dikurangikewajiban
•NAB per unit penyertaan adalah NABdibagi jumlah nilai unit penyertaan yangberedar / diterbitkan
•Jika harga pasar mengalami kenaikan makaNAB juga akan ikut naik dan sebaliknya
Manajer Investasi
•Manajer Investasi adalah pihak yangkegiatan usahanya mengelola portfolio efekuntuk para nasabah atau mengelola portfolioinvestasi untuk sekelompok nasabah kecualiperusahaan asuransi, dana pensiun dan bankmelakukan usahanya sendiri
•Peran Manajer Investasi adalah mengeloladana nasabah dan atas kegiatan pengelolaandana ini manajer investasi memperoleh feepengelolaan
•Kekayaan Reksa Dana harus disimpan diBank Custodian.
Risiko investasi di Reksa Dana
•Dibandingkan dengan investasi langsung kedalamsuatu saham, risiko investasi di Reksa Dana relatiflebih kecil karena diinvestasikan secaradiversifikasi kedalam berbagai macam instrumenbaik efek di pasar modal maupun di pasar uang
•Risiko yang perlu dipahami sebelum berinvestasidi reksa dana :
–Risisko perubahan kondisi ekonomi dan politik
–Risiko berkurangnya nilai Unit Penyertaan
–Risiko likuiditas
–Risiko pertanggungan atas harta / kekayaan
–Risiko terjadinya wan-prestasi
Pedoman Memilih Investasi
•Ketahui tingkat risiko yang akan ditanggung
•Ketahui jangka waktu investasi
•Kenali diri anda
•Pelajari Keuangan anda
•Evaluasi kinerja investasi anda
•Lakukan diversifikasi investasi
•Periksa ulang pilihan investasi anda